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연금 매달 100만원 만들기 현실적인 방법 매달 100만 원의 개인연금을 받으려면 매달 얼마나 저축해야 할까? 필요 저축액은 2가지 변수에 따라 달라지는데 바로 저축기간과 수익률이다. 저축기간이 길고 수익률이 높을수록 필요한 저축액은 줄어들지만, 반대로 저축을 늦게 시작하거나 수익률이 낮으면 더 많은 금액을 저축해야 한다. 표를 보면, 15세에 연 수익률 7%로 20년을 저축하는 경우에는 매달 9만 원만저축하면 되지만, 45세에 연 수익률 3%로 10년을 저축하는 경우에는 15배 가 넘는 152만원을 매달 저축해야 한다. ※ 같이보면 좋은 글 [자산투자 공부] - 토지수익연계채권, 연계토지매각과 추가이자(연계토지매각이익) 간단 정리 [자산투자 공부] - 해외국채 투자시 위험요소(환율 위험, 디폴트) 저축기간과 수익률 저축기간과 수익률 중 저축기간.. 2022. 1. 12.
채권부서에서 하는 일 (채권 운용, 영업, 리테일, 발행) 증권사별로 채권부서의 조직은 전부 다르다. 기능별 부서(팀)로 존재하는 회사도 있고, 하나의 부서(팀)에서 여러 업무를 하는 경우도 있다. 기능별로 본다면 다음 분류에서 크게 벗어나지 않을 것이다. 크게 보면 운용, 영업, 리테일과 발행으로 구분할 수 있다. 채권업무를 확장하면 구조화채권과 FICC Fixed Income, Currency, Commuiry 업무까지 포함되지만 여기서는 전통적인 채권 업무로 한정해서 설명하겠다. 운용 ① RP 운용 RP 업무에 대해서는 앞부분에 설명한 바 있다. 고객들이 RP로 맡긴 자금을 채권으로 운용하는 업무이다. 증권사별로 다르지만 대형 증권사는 5~10조 정도의 RP채권을 보유하면서 운용하고 있다. ② Prop(Proprietary trading) 운용 말 그대로 .. 2022. 1. 6.
증권사 금융기관 종류, 금융업의 종류 표, 증권사 업무 금융기관 중 증권사는? 흔히 금융업이라고하면 은행, 증권, 보험 정도를 떠올릴 것이다. 하지만 금융 업의 범위는 생각보다 넓다. 신용평가사 - 재보험 카드 등 관련된 다양한 업종들이 있다. 아래 표는 금융업으로 분류되는 회사들을 정리한 표이다. 이외에도 많은 금융업종과 회사들이 있다. 금융업의 종류 구분 기업명 금융지주 우리금융지주 신한금융지주 하나금융지주 한국금융지주 KB 일반은행 국민 우리 신한 하나, 외관, 한국 특수은행 산업, 기업 수출업, 농협 수협 등 지방은행 부산, 대구, 광주, 제주, 전북 경남 등 저축은행 한국, 솔로몬, 현대스위스, 토마토게임 HK, 푸른, 서울 신인 등 증권 미래에셋대우 KB증권 NH투자증권 한국투자증권, 신한금융투자, 삼성증권유한다 하나금융투자 대신증권, 메리츠종합금.. 2022. 1. 6.
다양한 채권상품 유형별 정리 (+ 고위험 고수익 채권) 전자단기사채 (Asset Backed Short-Tom Bondy) 유동화 전자단기사채는 3개월 이내의 단기자금을 묶어 두기에 가장 효과적인 상품이다. 하지만 유동화 상품인 만큼 유동화 구조를 금융투자회사를 통해 자세하게 파악하는 것이 중요하고, 신용보강을 어디에서 했는지를 반드시 확인하고 투자해야 한다. 신용보강 기관이 결국 유동화 전자단기사채에 문제가 생 겼을 경우, 변제를 해주는 곳 이기 때문에 매우 중요하다. 본인의 위험 감대수준 에 따라 신용등급 A1~A3에 이르는 전자단기사채에 투자해 보자. 국고채 장기물 국고채는 정부에서 보증하는 채권이기 때문에, 신용등급이 없는 무위험 채권이다. 하지만 금리가 매우 낮아 고수익을 원하는 투자자에게는 적합하지 않다. 10년 이상의 국고채는 10년, 20년 3.. 2022. 1. 6.
토지수익연계채권, 연계토지매각과 추가이자(연계토지매각이익) 간단 정리 토지수익 연계채권이란 측량이나 정확한 가치 산출이 어려운 토지를 LH공사 등에서 채권화한 형태로 채 권처럼 현금흐름이 주기적으로 발생하고 토지가치의 상승에 따른 수익 또는 손실이 연계가 되는 채권이다. 토지수익 연계채권 : 땅에 투자하는 채권 토지수익연계채권이란 말 그대로 채권투자수익이 특징 토지에서 발생하는 이익(이용이익과 자본이익), 즉, 토지수익과 연계되는 채권이다. 한국 토지주택공 사가 보유한 토지를 근거로 토지평가액에 상응하는 총액 규모의 채권을 분산 발 행하여 매각하고 나서 나중에 당해 토지 가격이 오르면 토지를 매각해 그 지역을 투자자들에게 나누어 주는 형식이다. 한국토지공사가 90년대 중반 일명 '슈퍼 KOLAND 채권'이라는 이름으로 특 정토지와 연계해 토지 가격의 변동에 따라 수익률이 .. 2022. 1. 6.
채권시장의 은어, 약어 (국주당발 국주 통딱) 채권시장 채권거래가 대부분 장외시장에서 거래되는데 거래의 매체가 "메신저 (messenger)"이다. 메신저로 채권을 사고팔다 보니 채팅 용어들처럼 각종 약어들 이 생기기 시작하였다. 채팅(chatting)을 할 때에 빠른 의사소통을 위하여 약어를 쓰는 것처럼 거래의 신속화를 위해 많은 약어들을 사용한다. 아마 채권업무를 하지 않는 사람들이 보면 전혀 이해할 수 없는 단어일 것이다. 이러한 약어에 대한 설명은 자료나 인터넷에서도 찾기가 힘들다. 오직 채권 업무를 하는 사람들만 아는 용어 이기 때문이다. 채권에 관심 많은 독자들을 위해 그 중 일부를 소개할까 한다. 채권시장의 은어, 약어 * 154 2015년 4번째로 발행한 국채 *15-430+ : 국고15-4 채권을 2,30%의 매매수익률에 사겠다 *민.. 2022. 1. 6.
MBS(주택저당대출 담보부증권)이란? + 역사 정리 MBS(Mortgage Backed Securities, 주택저당대출 담보부증권)란? MBS(Mortgage Backed Securities, 주택저당대출 담보부증권)란, 주택을 담보로 하여 은행이 대출해 준 자금들을 한 곳으로 묶어 미래에 발생하게 될 현금흐 금을 담보로 하여 발행한 채권을 말한다. 과거 미국의 MBS는 흔히 정부기관의 보증으로 발행되기 때문에 매우 높은 신용등급을 가지고 있었다. 미국의 주택 담보대출제도는 대출자들이 상환 수수료 없이 언제든지 자금을 상환할 수 있는 구조이기 때문에 고정금리로 담보대출을 받은 후에 시장금리가 내려가면 기존 대출을 상환하고 낮은 금리로 새롭게 대출받는 것이 가능했다. 이러한 제도는 대출자들에게는 매우 유리하였지만, 이를 담보로 발행한 MBS 에 투자한 투.. 2022. 1. 6.
묻지마채권 무기명채권 간단 정리 묻지마 채권의 발생 투자자가 찾고 있는 무기명 채권이란 무엇일까? 무기명 채권의 발행은 대한민국이 최악의 경제 위기를 겪었던 1990년대 후 반으로 거슬러 올라간다. 1997년 외환보유고가 비어서 돌아오는 외채를 상환할 수 없게 된 정부는 국제통화기금에 구제금융을 요청한다. 국가부도 위기에 몰린 급박한 상황으로 인해 국채 등 채권시장의 금리는 크게 치솟았고, 많은 기업들이 연쇄적으로 무너지면서 실업자가 대량으로 양산되었다. 정부는 실업자 구제와 경기 부양 등 '돈'이 필요한 상황이었지만, 조세수입이 급감하고 경기가 크게 위축되면서 '돈이 너무 부족한 처지에 놓여 있었다. 이러한 상황을 타계하기 위해 정부는 지하 지금 또는 부자들의 자금을 끌어내기 위한 묘수를 낸다. 그 묘수가 바로 '비실명 무기명 채권,.. 2022. 1. 6.
아르헨티나 부도 사례(헤지펀드 공격, 기술적 디폴트) 2014년 여름, 아르헨티나의 기술적 디폴트로 전 세계에 또 한 번의 큰 위기가 온다는 위기감이 돌았다. 아르헨티나 부도 사례 2001년 아르헨티나는 약 1000억 달러에 달하는 채무에 대해 디폴트를 선언하였다. 아르헨티나는 2005년과 2010년에 약 93%의 채권단의 참여로 재무구조 조정을 시행하여 원금의 75.6%를 탕감받는 데 성공하였다. 이때 전체 채권단의 나머지인 약 7%는 채무재조정에 참여하지 않았는데, 몇몇 헤지펀드들이 바로 이 채무 재조정에 참여하지 않은 부도채권의 약 15%를 매 입하였다. 이 중 Eliot Management, NML Capital과 Aurelius Capital Management Fund가 액면가 약 4억 달러의 디폴트 채권을 약 4천만 달러에 매입하였는데, 액면가.. 2022. 1. 5.
러시아 디폴트 모라토리엄 부도 사례 정리 자국 통화임에도 불구하고 디폴트가 발생했던, 혹은 발생 위기에 있는 주요 사례로 그리스와 러시아 모라토리엄 사례가 있다. 자국 화폐가 유로화로 통합됨으로써, 자체적인 발권력을 가지지 못했던 그리스의 경우는 유로화의 효용성에 대해 다양한 논의를 이끌었다. 러시아 부도 그 반면에 루블화를 단독으로 사용하는 러시아가 자국 통화에 대하여 디폴트를 낸 것에 대해서는 다소 의아할 것이다. 사실 많은 사람들이 러시아의 경우는 외국 통화로 발행된 채권에 대해서만 디폴트를 낸 것으로 이해하고 있다. 하지만 러시아는 1998년에 외국 통화로 발행된 채권에 대해서는 모라토리엄을 선언한데 반하여 자국 통화 채권에 대해서는 디폴트를 선언하였다. 러시아는 왜 이러한 결정을 내리게 된 것일까? 당시 구소련 체제에서 러시아로 전환되.. 2022. 1. 5.
국가별 부도 상황 정리(러시아, 아르헨티나, 에콰도르, 우크라이나) 국가별 부도 상황 정리 기업의 부도와 마찬가지로 국가 역시 부도가 발생할 수 있을까? 1998 년 IMF 사태 때도 우리나라가 단기적으로 외화가 부족하여 IMF에 긴급지원을 요청하면서 일시적으로 국가신용등급이 투기등급까지 간 적이 있었다. 하지만 이때에도 국가부도는 아니었다. 대한민국 정부가 발행한 채권의 원리금을 정상적으로 지급되었다. 2010년에는 그리스를 비롯한 남유럽 국가에 경제위기 사태가 벌어지면서 우 리가 흔히 선진국이라고 생각했던 유럽 국가들도 부도가 날 수 있다는 것을 알 게 되었다. 최근 개인들도 선진국 국채나 이머징 국채 등 다양한 해외채권에 투 자하고 있기에 이러한 국가부도 가능성에 관심을 가질 수밖에 없다. 국가부도는 ① 국가가 사전에 지불유예 모라토리엄 Moratorror를 선언하.. 2022. 1. 5.
웅진홀딩스 법정관리 사례 공부하기 정리 웅진홀딩스 법정관리 2012년 9월 26일, 우려했던 일이던 웅진홀딩스의 법정관리가 현실로 다가오면서 모두들 말을 잃었고 일단 저녁을 먹기 위해 인근 식당을 찾았다. 당시 신 입사원이었던 필자는 이 상황에서 무슨 말을 해야 할지 그저 막막하였다. 식당 한 편의 TV에서는 우리를 숨죽이게 만들었던 기업의 법정관리 뉴스를 차분히 전하고 있었다. 대기업 반열에 오를 수 있을 것만 같았던 한 중견 기업이 무리 한 규모 확장과 건설경기 부진으로 말미암아 악화된 재무상태로 결국은 법정관 이행을 택했다는 뉴스였다. 자수성가한 오너의 몰락 뉴스와 곧이어 해당 기업 이 발행한 채권에 투자한 투자자들의 대규모 손실 우려에 대한 뉴스가 터져 나왔다. 웅진홀딩스의 법정관리 소식을 처음 들었을 때만 해도 법정관리에 대한 정확 .. 2022. 1. 5.
채권 부도 디폴트 용어 정의 (워크아웃, 법정관리, 자율협약) 웅진그룹이나 STX그룹 등 대기업들이 무너질 때 언론에서는 워크아웃, 법정관리, 자율협약 등의 어려운 단어가 수시로 등장한다. 다 같은 부도 상태를 뜻하는 단어 같은데 머릿속에 잘 와서 닿지 않는다 과연 이 단어들의 차이는 무엇일까? 각각의 정의는 아래와 같다. 용어 정의 워크아웃 Work Out) 기업이 도산 등을 피하기 위해 금융기관의 지원을 받아서 진행하는 기업 재무 개선 작업을 말한다. 채권에 대해서는 부채상환 유예나 출자전환을 통하여 부채를 일부 탕감해 주고 기업은 자산매각 등 고강도 구조조정을 실시해야 한다. 우리나라에서는 1997년 국제통화기금(IMF) 관리체제에서 7개 그룹이 워크아웃 대상으로 선정되면서 은행을 통한 대기업 프로그램이 가동되기 시작했다. 이는 채권상환 유예, 협조 용자 및 .. 2022. 1. 5.
외화RP 간단 정리 (외화에도 이자를 준다?) 외화 RP 최근 한 증권사에서 "달러에 투자하라"며 대대적인 광고를 하였다. 사람들은 외화에 투자하라면 은행의 외화예금을 떠올리겠지만 증권사에서 대표적인 달러 투자 상품은 바로 외화 RP이다. 외화 RP 상품의 구조는 원화 RP와 동일하게 외화 RP를 운용하는 증권사가 개인/법인 투자자에게 외화를 입금받으면 담보채권을 제공하고 만기 때 약정된 수익률을 지급하는 방식이다. 만약 만기 이전에 해당 증권사가 부도가 나더라도 증권사는 고객에게 담보로 설정했던 채권을 배부하게 된다. 즉, 증권사와 해당 채권 발행자가 동시에 문제 가 생기지 않는 한 고객의 이익은 보장된다. 담보 채권들도 수출입은행이나 산업은행 등 공기업이 발행한 KP물 위주로 채권 신용위험은 상당히 낮은 편이다. 해당 통화의 강세가 기대되면 매매.. 2022. 1. 4.
해외 회사채 간단 정리 해외 회사채 국내 기업이 해외에서 발행한 KPurener도 이제야 좀 알 것 같은데, 외국 경 부도 아닌 외국 회사가 발행한 채권에 투자하자고? 아직 국내 투자자들의 해외 채권투자가 활성화되지도 않은 시점에 KP나 선진국 국채가 아닌 해외 회사채에 투자한다는 것이 시기상조라고 생각할 수 있다. 하지만 이미 해외 하이일드 채권펀드 (High Yield Fund) 등을 통해서 많은 국내 투자자들이 해외 회사채에 간접적으로 투자하고 있다. 또한, 해외 회사채의 장기 투자수익률은 다른 투자자산에 비해 높은 수익률을 기록하고 있기 때문에 관심을 가져 볼 필요가 있다. 미국 하이일드채권 : JPMorgan Global HY summary Market Index Value 이머징 로컬세권 : GBI-EM Broad .. 2022. 1. 4.
해외 비과세 채권 정리! (해외비과세채권, 환차익 비과세) "세상에 사람이 절대로 피할 수 없는 것은 하나는 죽음이고 하나는 세금이다" 벤자민 플랭클린 해외 비과세 채권 벤자민 플랭클린의 금언이 실현되고액자산가들의 절세채권 수요를 소화할 수 있는 채권의 공급은 세제 개정안에 따라 대폭 축소되었다. 현재 비과세 채권은 국내에서 발행된 국민주택 2종 - 3종 채권이 대표적인데 2005년부터 발행되어 2006년 11월에 판교신도시 분양과 함께 대량 발행되었다. 이 채권들은 비과세 채권을 찾는 투자자들에게 큰 인기를 끌기도 했으나 현재는 금리가 워낙 낮아져서 상품성이 사라졌고 추가 발행도 없어서 물량 공급도 어려운 상황이다. 한 때 물가연동 국채도 절세 목적으로 판매되기도 하였다. 그러나 향후 소비자물가 전망이 어두울 뿐만 아니라, 2015년 이후 발행된 지표물 물가 .. 2022. 1. 4.
해외국채 투자시 위험요소(환율 위험, 디폴트) 해외 국채 투자 시, 고려해야 하는 위험 환율 위험 우선 환율 위험이 있다. 앞서 여러 번 언급했지만 해외채권을 비롯한 해외투 자는 환율 변동에 따라 수익이 크게 좌지우지하게 된다. 따라서 환 헤지를 하지 않을 것이라면 단기적으로 환율을 예측하여 수익을 내려하기보다 투자하려는 국가의 펀더멘탈을 살피면서 장기적인 시각으로 분할 투자하는 것이 필요하다. 디폴트 리스크 두 번째는 디폴트 리스크 (=부도위험)이다. 특히 이머징 국가에 투자하는 경우, 부도위험과 관련하여 해당 국가의 외환보유고와 단기 외화부채 수준 및 경 상수지 추이를 확인해야 한다. 글로벌 금융위기와 같은 자금경색 상황에 처하 게 되면 만기가 도래하는 외화부채 차환이 어렵게 된다. 초기에는 외환보유고로 갚을 수 있으나 이마저도 고갈되면 부도위험.. 2022. 1. 4.
해외채권에 투자를 해야하는 이유(+와타나베 부인) 해외채권투자의 필요성 일본은 저성장·저금리가 장기화되면서 개인 투자자들이 보다 높은 금리를 찾아서 해외로 눈을 돌리게 되었다. 이들을 '와타나베 부인'이라고 부르는데 이 들의 영향력은 워낙 커서 지금도 많은 금융시장 참여자들이 그들의 움직임에 주목을 하고 있다. 2007년에는 이들의 거래량이 도쿄 외환시장 거래량의 약 30%를 차지할 정도로 성장하였고 글로벌 금융시장 어느 전문가들보다 빠르게 움직이고 있다. 해외채권투자는 국내 투자보다 현지의 정치/경제 동향 파악이나 환율 변동에 대한 이해가 필요한 만큼, 더욱 철저히 준비하고 주의해야 한다. 해외채권은 어떻게 투자할 수 있을까? 해외채권을 증권사를 통해 매수하는 직접투자방식과 펀드로 투자하는 간접투자방식이 있다. 해외채권 직접 투자 해외채권 직접 투자는.. 2022. 1. 4.
물가연동 국채 + 채권 관련 세법들( 장기채권 분리과세, 금융소득종합과세, 채권의 상속 및 증여와 관련된 법률) 물가 연동 국채 물가연동 국채는 물가가 상승한 만큼 추가적인 수익을 얻을 수 있는 채권이 다. 매매수익률이 2%이고 투자기간 동안 연평균 물가상승률이 3%라면 매년 약 5%씩의 세전 수익을 얻는 셈이다. 그 구조는 다음과 같다. 소비자물가지수가 증가하는 만큼 물가연동제 주가 가하며, 물가연동 계수가 증가한 만큼 물가연동 국채의 액면의 가치가 증대된다. 물가연동 계수는 해당 물가연동 국채의 발행 당시엔 1이다. 만약에 만기 시절까지 10년 동안 물가가 총 30% 상승했다면 만기시점의 물가연동 계수는 1.3이 된다. 이때 만기 액면금액 역시 발행 시점의 1.3배가 되어 있는 것이다. 이처럼 물가상 승률이 채권의 가치에 직접적으로 영향을 미치고, 결국에는 또 다른 수익의 원 천이 된다. 또한, 물가연 동국채는.. 2022. 1. 4.
지역개발채권(지방채), 국민주택채권(국채) 정리 - 채권투자시 이자소득, 절세효과, 첨가소화채권제도 부자들이 예금 비중을 줄이고 국채와 지방채에 자산을 묻어 두는 경우가 많아졌다. 그들이 국채와 지방채를 더 많이 찾게 된 것은 안전함 때문만이 아니다. 일부 국채와 지방 채 투자로부터 기대할 수 있는 절세 효과가 더 큰 이유이다. 지방채 및 국민주택채권 개인 투자자들이 채권에 투자할 경우는 이자소득에 대해서만 세금을 내면 된다. 즉, 자본차익(채권상환자의 또는 매매차익에 대해서는 세금을 내지 않는다. 여기에 절세 효과의 힌트가 있다. 바꾸어 말하면, 표면 이자는 적게 받지만 자본차익은 큰 채권에 투자하는 것이 채권 투자를 통한 절세효과를 기대할 수 있는 방법이다. 이러한 효과를 기대할 수 있는 대표적인 제 권이 바로 부자들이 좋아한다는 지역개발채권(지방재)과 국민주택채권(국제)이다. 종합소득세율이 높은 .. 2022. 1. 4.

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